花旗集团研究部门(Citi Research)周四(5月29日)发布了黄金(1257.30， 0.20， 0.02%)和白银(19.05， 0.04， 0.21%)的研究报告，报告称2014年下半年金价将回升，但对黄金矿企股总体持悲观观点。

花旗的报告称，今年下半年平均金价将在1337美元/盎司，随后在2015年将涨至1365美元/盎司。花旗认为，乌克兰局势将为金价提供支撑。

今年1至3月，因对新兴市场金融状况的担忧，美国糟糕经济数据，中国持续强劲的需求以及乌克兰局势紧张的作用下，金价上涨了约15%。但在3月美联储会议后继续缩减后，金价开始下跌。

问题在于在地缘政治和新兴市场的危机继续存在的情况下，美国经济复苏是否会继续对金价施压？花旗认为答案是否定的。

近期金价回落后，上海黄金交易所的交易量将会回升。并且认为印度对黄金进口的限制措施会有所放松。

总体来说，该行预计今年金饰需求增长5%，主要受中国和恢复的印度需求的推动，并且还有ETF流出的减少，也会对实物市场提供支撑。

此外，花旗还认为各国央行[微博]在今年仍将成为黄金净买家，预计购买大约350吨。花旗称矿企产量今年的增长将停止。

在去年金价大跌后，报告称矿企将单位成本和全部维持成本同比分别削减了7.7%和19.6%。所有简单的手段都已经被使用了，但大部分矿企还处在烧钱的状态内。这些削减的结果是在2014年至今，黄金矿企股票的表现好于金价表现。花旗认为，这种状况是不会持续的。