资产负债率高企万达资金压力大

业界流传着一个段子：在北京，很多人知道万达影院的IMAX，却不知道索菲特酒店。王健林最初听到这个消息“快气死了”，可后来他想通了，这就是文化产业的魅力！这可比做地产更有成就感。据说，万达集团从此有了“文化自觉”。

自2012年7月万达集团有意在北京建文化旅游城项目以来，迄今不到1年时间，万达集团先后与多个城市达成了文化旅游项目的协议。在谈到为什么会大力投入到文化旅游产业中时，万达集团董事长王健林表示，去年，万达的商业地产规模排全球第二位，明年有望达到全球第一，但不动产仍然归在大的房地产行业中，而房地产行业是周期性行业，“任何一个发达国家，房地产的成长期都没有超过100年，基本是半个世纪。到人均住房率达到60%以上，市场稳定后，行业就会萎缩，不再是主导产业。”

王健林说，万达集团现在把文化和商业结合在一起，主打两种模式，一种叫度假区，一种叫万达文化旅游城。度假区目前有长白山和西双版纳两个，前者已经开业，后者将在2015年开业。

“万达集团的文化旅游城项目，与原来的零售综合体其实是一个路子的，都必须建立在地产上。”薛迥文在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，从一定程度上，也可以说万达往文化行业迈进了一步，对万达而言，他们希望打文化旅游的概念，甚至去地产化，但无论以什么概念，其实还是地产。不管什么项目，只要是按照万达集团现在的模式，必然要修房子，在地产上经营。“无论是做文化项目或是旅游项目，都会有相应的配套商业和住宅，最终赚钱的还是这些项目。”

由于项目体量大，前期投入也非常大，万达集团将面临巨大的资金压力。据悉，万达的资金来源主要靠银行贷款和销售回款，而这两个主要融资渠道已被用到极致。此外，据《中国企业报》报道，万达的资产负债率长期维持在90%左右，其高速扩张依赖于高负债率。为此专家分析，万达已不能光靠贷款获得发展，需要股权融资等方式借力资本市场。目前，万达商业地产公司和影院业务已经分别递交了IPO申请，但眼下IPO重启始终没有时间表。