中国房地产、零售、文化业巨头个个出手商业地产，购物中心的供应高峰在2013年如期而至。世邦魏理仕的调查数据显示，目前全球在建购物中心面积达3200万平方米，为历史最高水平，其中中国在建购物中心面积为1680万平方米，占全球的一半以上。

“但以此就担心‘过剩’危机，其实是低估了中国城镇化进程以及人均GDP增长，释放出来的老百姓商业消费能量，也高估了房产商做商业地产的投入和决心。”昨日，红星地产总裁谌俊宇接受南都记者专访时透露，红星商业正在动工建设的“爱琴海”购物中心达到27个，开山之作北京爱琴海购物中心，将于今年8、9月份开业。

开业名单将越来越长：无锡、上海、天津、重庆……按照红星美凯龙董事长车建新布下的棋局，未来8年，红星地产在全国60座城市开设100个“爱琴海”城市综合体，投资额将达1000亿元。而这背后，隐现红星的商业地产圈地之路。

造MALL的拿地秘笈

6月12日上午，位于北京东北三环的爱琴海购物中心正在紧锣密鼓施工，它是由原来的红星美凯龙家居卖场改造而来的纯商业项目，将于今年8、9月份开业。

这几年，红星美凯龙新增的家居门店数约10家/年，稳坐国内家居卖场零售份额之首。凭借品牌优势，红星的拿地成本颇低。公开信息显示，2011年9月，红星美凯龙以“唯一竞买人”的身份轻松拿下福州东部新城一幅近百亩的商业用地，作价5.12亿元。

红星地产总裁谌俊宇将“地价”定义为一个有可能改变中国商业格局的“变量”，“部分商业用地升值获得的收益已经可以平衡购物中心的建设成本。”谌俊宇告诉南都记者，红星真正批量拿地是在2009年逆市抄底，“当时拿地的平均成本在2000—2500元/平方米之间。而且这些地块都处于城市核心区，位置很好。现在我们的土地储备达到了1000多万平方米，这是一个中大型房地产的储备量。”

在拿地模型上，红星美凯龙其实是与宜家相似的。“自建物业能够减少‘建筑硬伤’，从而拉动卖场销售额，而销售额的增长又反过来提升商场的品牌价值，拉动当地的商业繁荣，有利于公司以较低价格拿地。”宜家(中国)内部管理人员沈芹对南都记者说，拿地要点有三个：一是地价不高；二是跟着地方政府的发展规划布局，开发具备后市崛起潜力的土地；三是交通便利。

“双MALL”模式的危与机

对于这种貌似完美的投资链条，外界质疑，红星美凯龙可能是在腾挪资产，做大财务业绩，为红星家居冲刺IPO铺路。