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支出低于预期
4月份财政支出的低增长大大超出分析人士预期。
数据显示，4月份财政收入同比增长9.2%，财政支出同比增长1.1%，收支“顺差”3000亿元。1-4月累计，全国财政收入47507亿元，同比增长9.3%，财政支出39842亿元，同比增长9.6%。收支“顺差”7665亿元。很显然支出没赶上收入的进度。
杨斌坦言，4月份支出增速下滑幅度出乎意料。他分析指出，财政支出增速快速回落，地方支出下滑较快是重要原因。4月中央本级支出增速22.4%，较3月的14.4%上升8%；地方本级支出增速则下降3.1%，而3月地方支出增速为23.5%。
“从中央支出的增速看，积极财政政策的倾向并未改变。地方支出增速下滑与土地财政的收缩相关，如房地产继续萎靡，对地方政府来讲土地和表外两条资金来源都受阻，将很大程度制约投资对经济的拉动。”杨斌说。
具体而言，社会保障和就业、医疗卫生、教育等民生支出高于整体支出增速，而住房保障支出同比增长仅0.3%。
上述接近贵州省财政厅人士称，“住房保障的任务指标已经下达，但资金迟迟未到位。”据他分析，因为住房保障的主要投入在地方财政，目前各地受房地产行业影响，以及地方债务压力，支出能力捉襟见肘。
河南省一位县级财政官员对记者表示，月度收支不匹配与预算编制审核制度有一定关系，“预算批准实施前几个月地方财政支出基本上是保基本运行费、保工资，项目支出少，随着项目支出的增加，后面月份很可能支出大于收入。”
另外，宏源证券认为，4月份往往是财政清算汇缴的月份，财政存款上缴规模较大，而财政支出力度较轻。从1-4月份累计的财政支出看，中央本级财政支出累计增速快于地方支出增速，此前1-2月和1-3月则相反，体现了中央财政本级支出加快拨付进度。
杨斌认为，支出快速回落显示出政策缺乏执行力度，二季度是稳增长的关键时期，也是重要的政策观察窗口，若财政支持力度不足将使三、四季度面临被动局面。“按目前决策层的理念，全面宽松难以出现，财政政策、货币政策将以定向宽松为主。”
在万博兄弟资产管理公司董事长滕泰看来，应对支出回落的有效措施并不是进一步强化收入、增加支出，而是大规模减税。
“去年有几万亿的财政资金结余，今年又延续财政收入快于支出，既然资金花不出去，应该乘机大规模减税，降低企业的税负成本，这样才能真正起到促进投资、稳定经济的效果。”滕泰称。
滕泰对《华夏时报》记者表示，“投资下滑还只是个开始，如果不采取进一步的措施，未来几个月，固定资产投资下滑还会更快，风险值得进一步关注。”
机构经济学家刘海影认为，目前工业增加值、固定投资等经济指标都弱于市场预期，几乎处于慢性坠落状态，二季度不会是经济见底的时点。
(华夏时报) | 
