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高周转危机
目前，与正荣同为闽商团体的多家福建房企，在高速度扩张的道路上极为相似。
他们在追逐高速增长同时，都不约而同的采取了高周转发展路径，项目运作和资金周转速度超快，同时伴随大量杠杆运用。但与高周转形影相随的则是高企的负债。
据了解多家与正荣相似的闽商房企，其目前的净资产负债率均已攀高至800-900%之间。
显然，高负债率亦对应着高风险系数，在楼市火热的时候高周转很容易，然而一旦市场放缓、销售放慢，才将是对房企真正的考验。
近日，中金公司首席经济学家彭文生发布宏观经济周报，指出目前市场实际利率水平已总体上升。按分部门来看，其中的房地产部门实际利率大幅上升，由负转正。
他指出，房地产部门实际利率一季度为3.1%，较去年二季度负利率已明显上升7.2个百分点。未来70个大中城市房价同比涨幅会明显回落，实际利率也将迅速转正。
报告认为，实际利率总体水平上升将抑制需求的扩张，房地产实际利率大幅上升则预示房地产销售和投资将进一步放缓。
而事实上，随着房地产销售放缓，类似于正荣这样的以快速开发、高杠杆著称的闽商房企，有的已出现项目延期开发的个案。
按照之前他们从拿地到首次开盘，平均周期为7.98个月的速度来看，显然是资金没有跟上，才导致项目开发延期。
因此，市场有分析指出，未来正荣的融资链条能否安全落地，不仅与其能否按此前的计划顺利登陆香港资本市场有关，也与未来房价能否继续维系高企势头休戚相关。
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