交银国际：老百姓对不动产投资意愿止跌回升

房地产的冬天似乎已经有了初春的迹象。昨日，交通银行发布的第26期《交银中国财富景气指数报告》就显示，如今百姓对于不动产（主要为房产）的投资意愿有所回升。而尽管如今中国经济仍有下行压力，但央行大面积刺激经济的几率并不大。

“尽管目前国内小康家庭对不动产的投资仍处于不景气区间，但对于未来房地产市场投资信心有了比上期更为显著的增长。”报告显示，本期无自住房或仅有一套自住房的小康家庭，预期不动产投资意愿相比上期明显上升了18个百分点，带动了预期不动产投资意愿指数相对明显的回升；二套房家庭上升了9个百分点；但三套房及以上的家庭则回落了6个百分点。

从城市看，投资意愿还出现了核心城市与非核心城市的分化。报告显示，核心城市房地产需求相比非核心城市更加稳定，库存压力更小，核心城市不动产投资意愿从上期的96点会升值103点，重新回到了景气区间；而非核心城市则依旧在不景气区间徘徊。

交通银行分析认为，今年9月底央行颁布房贷新政之后，各地的政策也同步跟进，这对较低刚需和改善型家庭的购房门槛均起到了实质性的作用。“随着房地产成交量的回升，小康家庭不动产投资意愿也正在经历一个筑底的过程。”

此外，对于如今市场上是否将进行进一步的降息降准，交通银行首席经济学家连平认为，中国的货币政策还将以稳健为基调，微调仍有空间，但大规模刺激经济的可能性不大。

“这次降息主要是为了降低融资成本，而非刺激经济。”连平认为，一般来讲，对称降息能够更好地刺激经济发展，而此次非对称降息，央行的意图明显，且仍属于微调范围，并不意味着货币政策的转向。从目前利率水平上看，并没有连续大规模降息刺激经济的空间了。

对于此前市场呼声甚高的降准，连平认为，是否降准还要看外汇占款的情况。他介绍，外汇占款是货币政策投放资金的渠道之一，但今年以来，外汇占款一直保持低速增长，甚至负增长，如果这一趋势延续下去，降准则可能成为必然。而银行存贷比的调整，也可能成为降准的诱因之一。