融资成本趋于降低 房地产投资年内或触底回升

近期有关部门发文放宽房地产市场外资准入门槛、二套房公积金贷款首付比例调整等政策成为业内关注的焦点。分析人士认为，在行业成交旺季即将到来之际，相关政策将对购房需求实现支撑，政策助力“金九银十”旺季，将强化地产短期配置价值。另一方面，房地产的长趋势下滑使得政策效应边际性减弱，投资项出现起色的时点或将晚于预期，预计年内仍有望见到房地产投资触底回升，房地产板块的投资机会将更多地突出结构性、区域性等特征。

融资成本趋于降低

财富证券分析师刘群表示，随着中国宏观经济的转型升级，作为整体经济引擎的房地产行业将逐步回归本来属性，向居住品转变；同时，随着国家财税体制改革、房地产税立法、不动产统一登记平台建设等工作的推进，促进房地产行业稳定健康发展的机制将进一步完善。综合考虑房地产行业的发展现状、未来的增长速度及空间，房地产行业在整体上将向后市场迈进，过去的开发模式难以重现，新模式还需探索和培育。

齐鲁证券分析师罗文波认为，从7月固定资产投资数据来看，投资周期尚未启动，销售情况又生变化。商品房周度销量回落，房企拿地积极性有所下降，库存去化速度随着销量的减少而显著减缓，如果要维持楼市的前期增长，需要新的政策进行进一步刺激。

平安证券分析师认为，在行业成交旺季即将到来之际，购房政策再次加码旨在稳定住房需求，结合前期多次降息带来的实际购房成本下降，在全国房价尚未全面上升之时，将对购房需求实现支撑。同时，开发商也将在四季度进入买地高峰，在当前经济下行压力加大的背景下，地产投资企稳对宏观经济具有重要意义。货币政策再次强调宽松方向，有助于降低地产商的融资成本。同时，再融资窗口开启，使上市房企在并购中具有更多资金优势。

招商证券分析师赵可认为，房地产政策并不孤立，而是整个逆周期政策的一环。目前经济预期仍悲观将更加凸显地产的支柱作用，政策助力“金九银十”旺季强化地产短期配置价值。中期来看，经济复苏仍可期待，未来水泥、钢产量和发电量的实际产出复苏叠加前期去产能将改善产出缺口，其带来通胀回升的同时，也会增强本币币值稳定性，从而利好房地产。