继虎牙直播在美上市之后，国内又一知名视频直播网站在港股上市。7月12日，映客直播于港股IPO上市，发行价确定为每股3.85港元，发行3.0234亿股。该股早盘高开逾12%，一度大涨超42%，市值突破百亿港元。映客仅用了三年时间就成为港股娱乐直播第一股，CEO奉佑生称，他们有了更强的信心和动力。上市只是良好的开端，未来映客如何在已完成整合的泛娱乐直播领域凸显竞争力，考验着奉佑生。

映客登陆港股首日即大涨

映客直播7月12日正式登陆港股，发行价确定为每股3.85港元，发行3.0234亿股。开盘4.32港元，较发行价上涨12.2%，报收于4.26港元，较发行价上涨10.7%。上市首日，映客股价最高涨至5.48港元，较发行价上涨42.3%；最低股价4.05港元，较发行价涨5.2%。

根据映客公布招股结果，其每股定价3.85港元位于发行价区间偏下方，映客直播的发行市盈率大致在8倍左右。对于定价，映客CEO奉佑生表示，映客经过慎重考虑决定选择了低价。他称映客的现金流很好，融资不是映客上市最看重的，这个定价是希望让利投资人，并且树立市场信心，“让大家知道我们互联网不是来骗钱的。”

与其他视频直播网站相比，映客的估值是比较低的。以游戏直播为主的虎牙直播，于今年5月份在美国上市，而该股近来年都是出于亏损状态。有类似业务的陌陌最新市盈率在25倍左右，欢聚时代市盈率16倍左右。

映客直播能够在行业市场冷淡的情况下有如此强劲表现，离不开两大原因：一是超低PE发行，二是强劲的盈利能力。

根据映客公布的最新配售结果：公司共获5714份有效申请，认购合计8061.2万股香港发售股份，一手中签率100%，超购倍数2.67倍。按照3.85港元发行价计算，IPO募资额约为10.49亿港元。另外，映客成立三年发展迅猛，三年从未亏损过。以上两点都给予投资者极大的信心。

对于映客颇为亮眼的股价表现，创始团队表示心情比较激动和开心。据悉，映客上市后，成为港股娱乐直播第一股。

奉佑生表示，站在香港这个全球自由专业的资本市场，有了更强的信心和动力，映客将坚定地推动娱乐视频化的战略，实现业务创新、营收增长和投资布局。同时，会将渠道下沉至二三四线城市，目前有四、五条产品线正在孵化。

“千播大战”映客笑到最后

互联网直播市场发展迅猛，也是近年来资本角逐最激烈的领域之一，而在“千播大战”中，映客却表现不俗，仅成立三年就实现IPO上市，这都要归功于CEO奉佑生扎实的经营方针。

数据统计，2017年，映客的活跃主播为1,300万人，排名第一。每个月有超过250万人在映客发起直播，映客用户用超过127亿次观看，78亿次互动。目前，映客有超1.945亿名注册用户。2017年，映客营业收入为人民币39.4亿元，映客以15.3%的市占率位居行业老二。

在三年的发展历程中，映客每个年度均实现盈利，在国内互联网界被喻为神话。映客2015年创立当年即盈利，2015年到2017年，映客的经调整纯利润分别从150万元增至7.9亿元，复合年增长率为2219.1%。

与A股其他上市公司相比，映客去年的净利润位7.9亿，超过了86%的A股公司去年净利润。映客的保荐人德银预计，IPO后映客的净利润将持续增长，2018年的净利将接近10.16亿元，2019年、2020年净利将达到12.16亿元及13.94亿元。

对于今时今日的成绩，奉佑生显然十分满意。他在映客内部信中称“没有BAT的加持和站队，却在最惨烈千播大战中笑到了最后。”当然，成功背后是无数的汗水与艰辛，在映客挂牌仪式上，奉佑生用“创业九死一生，上市水到渠成”来感叹创业历程；他早年对自己的评价是，“创业者要舍命狂奔才能冲得出来”。

映客早期投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎评价说，奉佑生是“一个非常扎实的创业者”，虽然话不多，但是对产品和运营、以及公司的战略都思考得很深入且清晰。映客凭借将直播装进手机的革新与不错的产品体验占领市场先机，随后迅速走资本化之路。

上市后如何持续盈利考验映客

上市只是良好的开端，未来映客能否在已经完成整合后的泛娱乐直播领域凸显出竞争力，才是保证持续发展的关键所在。

如今直播行业的春天已经过去，在经历了“千播大战”之后的各路竞争对手促使直播行业从新整合。同时，愈发狭窄的市场空间，导致各大头部平台纷纷谋求上市进一步扩张版图，或将导致直播平台迎来新一轮竞争格局。

对于映客来说，尽管三年持续盈利，但其主要收入来源严重依赖直播收入，随着主播数量的下滑，营收模式较为单一成为首要风险，打破收入单一化迫在眉睫。

对此，奉佑生称，映客成立只有三年，还有广告、会员等模式没启动，公司直到今年才开始有销售人员。为此，映客专门成立了独立的广告营收部门，相信在未来广告业务会有更好的发展。

另一方面，如今的直播行业越来越泛娱乐化，在直播形式多样化上，映客不仅将面临同类直播平台的竞争，也不可避免的将受到短视频的冲击。2018年是短视频崛起的一年，直播平台相较于短视频平台在用户变现会更加艰难，因此如何创新、打造差异化竞争力是吸引用户的关键。

对此，奉佑生的回答是，映客上市后将继续推行“直播+”策略，包括游戏直播、直播+电商、直播+体育、直播+在线教育等各种结合形式，探讨直播新的变现模式；进一步丰富业务及产品形态满足用户娱乐需求。

奉佑生还认为，直播是未来移动互联网的基础设施，直播行业的增量空间在于技术进步带来的更多行业性机会。未来和各行业融合发展，将进一步提升整个社会的信息化水平。也就是映客布局之一的垂直行业化拓展空间。

对于未来，奉佑生很有信心。“但比起IPO更美好的事情，是我们前方的梦想……到那时，世界将会看到不同的‘映客奇迹’”，他在内部公开信中这样表示。“我对于直播行业的未来持乐观态度，我相信只要孤独的心灵寻求着慰藉，直播行业必将屹立不倒。”