通货膨胀是过多的货币追求过少的商品导致价格上涨，现在我们的问题是货币确实不少但是商品更多，跟上世纪九十年代那个通胀时代相比有天壤之别，那个时候是短缺经济，而现在是过剩经济，大部分商品是担心卖不掉而不是供不应求。一般来讲单位产能货币供应量开始走稳或者翘头三年以后，物价才会起来。格林斯潘认为，美国的产能过剩可能在2012年以后。我国生产制造业比重大，产能过剩状况比美国严重得多，所以我国通胀的出现应该在美国之后

明年金融是扩张还是收缩，货币政策会起到非常重要的作用。尽管明年仍将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但是也强调了政策的灵活性。如果货币政策收紧，会为2011年的经济运行带来很大压力

尽管明年中国经济有望呈现高增长、低通胀态势，但是经济增长的可持续性和稳定性都值得重视。2010年高增长、低通胀是我国“促转变”的最佳机会，如果不抓住这个机会解决困扰我国的经济结构问题，那么很多问题会在2011年体现出来。

2010年宏观经济增长乐观

根据银河证券测算，在中性预测下2010年GDP增长率可以达到9%，在谨慎预测下也可以达到8.7%，在乐观预测下将达到9.3%以上。

从投资来看，预计2010年固定资产投资增长率将从今年的33%左右下降到26%左右。由于政府的4万亿投资计划很大一部分是基础设施建设投资，很多项目都是中长期项目，使得政府投资具有较强的惯性。房地产投资增速从今年下半年以来逐渐加速，明年也有往上走的惯性，企业厂房设备投资会明显比2009年好。因此，明年投资增速虽然比今年要低，但仍然保持了较高的水平。

从出口来看，我们认为2010年比2009年大概会有10%—15%的增长，形势会有所好转。明年全球经济总体来说会比今年好得多，尽管贸易摩擦有日益激烈的迹象，但我国的出口环境还是有明显改善。2009年净出口使经济增长下滑-3%左右，而明年将转为正的拉动。

从消费来看，2010年将增长17%左右。今年以来实际消费增速在加快，尤其是汽车消费，由于我国人均GDP超过3000美元，中国的汽车消费潜力很大，它不是短期汽车消费的波段，而是长期的伴随中产阶级的崛起到了一个长期的繁荣周期。总体来看，消费是比较好的，仍将保持平稳较快增长。