张倩

因投资者获利回吐，上周五纽约期金4月合约震荡下行，跌幅为9.9美元或0.60%。黄金(1770.00，-6.40，-0.36%)此番冲击1800美元/盎司虽然折戟，但考虑到1700美元一线支撑强劲，且中长期利多因素并未消失，可以把此次回调当成买入时机。

一季度美经济增速将回落

美国四季度GDP年化季环比达到了2.8%，创下2010年第二季度以来的最高水平，其中消费支出和私人库存投资对GDP的拉动作用明显。然而，尽管房地产、软件和设备投资的增加会使固定资产投资对GDP的拉动有一定程度的上升，但由于去年三季度零售额超预期，导致商业企业库存大幅下降，四季度补库存行为将逐步结束。去年最后几个月消费增长快于收入增长，储蓄率也随之继续下降，这种以消耗储蓄为支撑的消费增长恐难以持续，美国1月谘商会消费者信心指数不及预期，在收入增长缓慢和油价高企的背景下，消费难有强劲表现。另外，去年12月美国贸易赤字为488亿美元，稍高于预期，创出近半年来的最高水平，出口和政府购买可能会对GDP继续小幅负向拉动。而近期美国就业数据虽表现抢眼，但失业率要降至7%以下仍需很长一段时间。一季度美国经济表现或许没有想像中那么好，这对金价却构成了利多。