万亿市场开启  机构三路径布局国防信息化

市场围绕2900点的震荡已经持续了5个多月。尽管指数滞涨，但是主题投资热度不减，如新能源汽车、智能驾驶、OLED等板块，持续受到投资者的追捧。记者在采访中发现，有多重利好支撑的军工板块，正在成为机构布局的重点。不少机构开始加大国防信息化板块的配置，尤其看好军民融合概念板块。

　　国防信息化万亿空间开启

　　进入6月份以来，军工板块的利好事件频发。不仅有《中国北斗卫星导航系统》白皮书发布，还有运20飞机交付，以及“长征七号”火箭首发成功等，加上建军节的临近，预计还会有诱发军工板块的利好因素出现。

　　在新财富军工行业冠军分析师冯福章看来，作为现代战争的倍增器，国防信息化被视为适应现代化战争的重中之重，相关产业链涉及雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域。2015 年国防信息化开支约878 亿元，同比增长17%，占国防装备总支出比重的30%，而受益于国防科工体系与社会经济体系相互融合的不断深化，国防信息化产业将迈入加速发展阶段。预计未来10 年国防信息化产业总规模有望达到1.66 万亿元。

　　从当前市场博弈的角度看，当A股在底部持续震荡的情况下，超跌板块存在反弹空间。数据显示，去年10月份至今军工板块表现疲弱，一直没有较大反弹，年初以来板块跌幅仅次于传媒板块。当前军工板块估值处于历史估值区间中部，部分有业绩公司的估值水平处于30-40倍，一旦大盘反弹，军工板块有望跟随反弹。

　　历史数据显示，最近3年来，在建军节前的7月份，军工指数均大幅跑赢了市场平均水平。以2014年7月份为例，军工指数当月上涨9.14%。沪深300(3170.298, 16.10, 0.51%)指数上涨8.55%，同期创业板指则下跌6.08%。

　　机构积极布局

　　在机构投资者看来，面对数以万亿计的国防信息化市场空间，可以从以下几个方面予以布局：首先是卫星导航领域，冯福章认为，2015 年我国卫星导航产业总产值达1735 亿元，2020 年我国卫星导航产业规模有望突破4000 亿元，接下来几年都将维持高增长。川财证券认为，北斗导航系统提供的高精度位置定位服务，不仅仅带动北斗导航产业链的发展，还可以带动物联网、智能汽车、激光雷达等领域的推广应用。

　　其次是军工电子领域。安信证券明星分析师赵晓光认为，电子化、信息化和实战化的未来战争趋势带来目前各项武器装备对军工电子的迫切的提升换代需求。赵晓光预计，随着苹果产业链、智能制造、半导体产业迅猛发展带来的国内基础电子工业飞速提升，将彻底点燃军工电子长期无法释放的高国产化率和自主可控的硬性需求。

　　最后是军民融合领域。冯福章认为，当前军民融合已经上升为国家战略，政策支持不断加强，军民融合步伐加速，民参军的壁垒如准入门槛、信息不对称、条块分割等问题将逐步打破，近年不少公司通过产业链内生延伸和外延并购切入军工领域。从民参军相关公司看，民营企业成本控制更加出色，盈利能力普遍高于国有企业，随着市场空间的逐步打开，也将会带来巨大的投资机会。

　　沪上某私募基金经理表示，从军工板块的历史表现看，在牛市行情中军工板块从来不会缺席，在反弹行情中军工板块往往也会有抢眼表现。就目前军工板块的投资机会看，不仅要看接下来利好事件的推动情况，还要看军工资产化的推进情况，在国企混合所有制改革背景下，建议投资者关注相关军工科研院所资产的注入情况。