铁路建设要调动社会资本积极性

当前，铁路建设面临巨量资金需求，继续依靠贷款或发债融资已不大可能。引入社会资本、实现投资主体多元化，推进铁路投融资体制改革，将给铁路行业带来明显变化

当前，经济增长下行压力较大。许多人认为应继续加大铁路建设投资，这不仅有利于拉动内需、改善民生，消化钢铁、水泥、建材等过剩产能，还可以为经济转型升级打下基础。笔者以为，这种观点符合当前的经济形势和铁路行业现状，但关键问题是必须加快铁路建设投融资体制改革。

近年来，伴随着高速铁路和客运专线建设的铺开，铁路债务也快速上升。另一方面，铁路建设还要继续，面临巨量的资金需求，再靠贷款或发债的单一融资模式显然已不大可能。如果引入社会资本、实现投资主体多元化，推进铁路投融资体制改革，必将给铁路行业带来明显变化：一是可缓解融资来源单一带来的信贷风险；二是可通过股权融资减轻利息负担；三是可通过引进新投资者来改善股本结构。

笔者认为，铁路要形成有效的投资融资机制，有效吸引社会资本，当务之急要在以下几方面有所突破。

首先，探索建立公益性运输补偿制度、经营性铁路合理定价机制，实现公益性和经营性运输都以市场主体或企业化模式来运作。对公益性运输要研究并明确补偿机制和补贴力度，补偿标准应维持运营方的正常利润，补偿资金应在中央政府、地方政府或特定受益主体间进行估算分配。经营性铁路则要探索建立合理定价机制，使运价收入能覆盖运输成本并获得正常利润，如运输淡季可执行促销运价策略。由于高速铁路和城际客专的建设与运营成本很高，可以考虑由沿线城市政府分担一部分建设运营成本，具体运作上可尝试将沿线土地溢价作为股权投资标的资产。