经济观察：地方债快速扩张会否触发“底特律危机”?

这一点得到了官方的确认，审计公告表明，从1979年至今，土地出让收入一直是地方政府主要还债来源。

2011年对全国的地方政府性债务审计显示，12个省、307个市、1131个县承诺用土地出让收入作为偿债来源，债务资金量占37.96%。

“买地偿债”的一个最直接后果便是地方政府债务风险与房价的高度绑定，从而增加了房地产调控的难度。有消息称，在偿债压力加大的背景下，近期多个地方政府酝酿上调基准地价。舆论担忧，此举或将抬高未来土地出让底价，进而为地价进一步上涨提供动力。

由地方债扩张衍生的另一可能后果是，随着过剩产能的迟迟难以消化，银行不良贷款率上行，从而造成地方政府的融资成本上升，甚至影响银行信贷的可获得性。这将大大增加系统性金融风险的可能性。

事实上，随着中国官方对地方债务控制力度的加大，地方融资平台转向“影子银行”的趋势更加明显。此举进一步增加了地方政府融资成本的上升。

“目前的当务之急，便是把地方的融资成本降下来。”王梅指出，基于此，她建言财政部加大代地方政府发债的力度和规模。“当然，这是短期应对之策。”她说。

中期而言，政府应摒弃盲目追求GDP高速增长的功利心态。“高速度意味着多投资，地方政府也有了更多发债的动力。”王梅分析。

而在实际投资决策过程中，政府应该更多地吸引民间资本的进入，同时使投资决策过程更加公开透明，这便意味着在政府要在审批制度改革等相关改革层面做出更多实质性努力。（完）