中国对外投资——机遇之春还是泡沫之夏？

新华网北京9月19日电（记者 金旼旼 韩墨谢鹏）近年飞速增长的中国对外投资已经成为海内外关注热点。国务院总理李克强日前表示，预计未来5年中国对外投资将达5000亿美元。在中国积极拥抱对外投资机遇的同时，如何避免企业在“走出去”大潮中布局不当引发投资“过热”乃至出现“泡沫”是值得关注的问题。

客观来看，虽然中国对外投资近年来增量很大，但存量依然较小。同时，中国对外投资和吸引外资仍不均衡。从结构看，虽然资源类行业存在过热风险，但更多民营企业对外投资浪潮方兴未艾。在全球化大潮日益深化、中国经济升级转型之际，中国企业对外投资增长空间依然巨大。

增量之大难掩存量之小

在国际舆论场中，增量带来的影响力远远大于存量。这些年，中国对外投资所受到的巨大国际关注恰源于此。但实际上，中国对外投资增量之大并不能掩盖存量之小。正如英国《经济学人》杂志所说：“中国只是巨大直接投资市场的初来乍到者。”

增量方面，商务部、国家统计局和国家外汇管理局9日联合发布的报告显示，2012年中国对外直接投资创下878亿美元历史新高，成为继美国、日本之后的全球第三大对外投资国。按照联合国贸发会议统计，加上中国香港，实际上去年中国已经超过日本成为全球第二大对外投资国。

存量方面，截至去年年底中国对外直接投资累计净额为5319.4亿美元，仅相当于美国对外投资存量的十分之一，德国的三分之一，日本的一半。

著名英国经济学家约翰·邓宁认为，一国企业的对外投资和该国经济发展水平直接相关。当一国人均国内生产总值（GDP）在2500美元至4750美元之间时，对外投资显著增长，超过4750美元后，投资流入和流出呈大致均衡状态。

2011年中国人均GDP已超过5400美元。按此理论，未来投资流入和流出应逐渐均衡。但事实上，两者目前差距依然巨大。根据联合国贸发会议的统计，2012年中国吸收外国直接投资1210亿美元，比对外投资额高出38%。从存量上说，中国累计利用外资已超过1.3万亿美元，是累计对外投资额的2.6倍。

由此可见，未来中国对外投资的增长空间依然很大。如果未来5年，中国对外投资能实现李克强总理提到的5000亿美元的目标，这一数额将相当于中国历年海外投资额的总和。

美国罗迪厄姆咨询公司联合创始人丹尼尔·罗森更为乐观，他对新华社记者说：“未来十年，中国海外投资总额将可能从当前5000亿美元增至2.5万亿到5万亿美元。”