十多省市借定向工具输血保障房 共计规模达800亿

中国房地产研究会房地产法规政策委员会秘书长康俊亮在接受《经济参考报》记者采访时表示，“现阶段棚户区改造资金缺口较大。”由于部分棚户区改造地区难以实现商业运作，资金平衡难，社会资金进入意愿度较低，资金难做补充。因此利用私募债募集资金是较好的选择。

今年2月份，福建省首次发行此类专项支持保障房债务融资工具。由兴业银行主承销的福州市城乡建设发展总公司非公开定向债务融资工具融资5亿元。2月28日，中国建行银行与国家开发银行承销的保障房专项私募债，债券融资55亿元。5月交行浙江分行与国开行承销发行温州市名城建设投资集团有限责任公司发行的36亿元保障房非公开定向债务融资工具，专项用于温州地区15个保障房建设项目。6月30日，由中国工商银行主承销、国家开发银行联席承销 发 行 贵 州 省 首 支 保 障 房 私募债———贵阳市公共住宅投资建设(集团)有限公司20亿元保障房私募债。陕西省今年也以省保障性住房建设工程有限公司为发行主体，已经成功发行了24.775亿元私募债。

不过，某商业银行相关负责人也表示，对于投资回报，特别是公租房等依靠租金回笼资金的租赁型保障房，投资回收期长达20年以上，不仅本身风险较大，也需要长时间占用银行信贷资金。而对于债券来讲，其投资者把赚钱奉为天职，收益率定是首位。

对此，浦发银行大连分行投资银行工作人员也坦言利率与风控一直是发行机构最关注的问题。就浦发来说，专门成立后续服务管理团队，指导发行人合规使用募集资金，并定期回访偿债保障措施，监测风险。“比起上述问题，我们认为迫在眉睫的是发债相关各方要尽快设立牵头部门，完善沟通机制。”上述浦发银行相关人士直言。

该工作人员表示，因为保障房任务指标是层层分解，国家分解至各省，再由各省分解到各市、区的建设企业。然而从融资角度来讲，如果由建设主体独立融资，由于其资质一般，融资能力非常有限。为此，他认为各省应至少通过市一级的融资主体进行统筹融资，因其良好的资质能得到投资人的认可，也可降低融资成本，提高融资能力。钟源　梁倩