央行年内二度降息稳增长 支撑楼市企稳股市向上

中新网5月11日电 (曾会生)央行决定，自5月11日起对称降息0.25个百分点，并将存款利率浮动空间上限扩大至基准利率的1.5倍。专家表示，央行年内再次降息有利于稳定实体经济增长和降低企业融资成本，也会进一步稳定房地产市场，购房者月供负担将有所减轻，降息对股市向上走势有所支撑，但刺激作用或有限；而扩大存款利率上浮空间进一步加速了利率市场化进程。

降息稳定实体经济增长

进一步降低企业融资成本

央行决定，自5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

“从宏观层面上看，其主要动因是，由于经济面临较大下行压力。”央行研究局首席经济学家马骏在接受中新网记者采访时表示，有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。

中信证券全球首席经济学家彭文生对中新网记者表示，外贸等数据显示，实体经济下行压力比较大，另一方面由于整体物价水平较低，导致实际利率仍然偏高，通过降息可以稳定实体经增长，也能够降低企业融资的成本。

“此次降息是意料中的动作。”中国农业银行首席经济学家向松祚对中新网记者分析，近期的GDP、CPI、 PPI和PMI等数据显示经济下行压力在加大，降息目的是降低企业和个人融资成本，促进投资和消费。

但马骏强调，这次利率下调并非中国版的量化宽松(QE)。一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零，而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。中国使用的调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具仍属于常规性货币政策操作，与发达国家的QE有本质的区别。

扩大存款利率浮动上限

利率市场化接近完成

在降息的同时，央行结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

央行研究局局长陆磊在接受采访时表示，存款保险条例的公布为存款利率浮动区间上限进一步扩大，甚至全面取消浮动区间塑造了微观体制机制保障；而从存贷款市场情况看，完全放开存款利率上限的时机、条件已经成熟。

向松祚表示，这是存款利率市场化的重大步骤，标志着我国利率市场化接近完成。据他分析，扩大存款利率浮动上限对储户比较有利。商业银行需要创造更多符合个性化的金融产品，储户将有更加多元化的储蓄或者投资选择。

彭文生分析，进一步推进利率市场化，给了金融机构更大的自主空间，使利率定价更加市场化，这会推动存款利率上升。但目前央行的政策工具意图引导利率下行，加上经济对资金需求不是很旺盛，所以向上推的力量不会太大。

在马骏看来，由于当前流动性充裕，通胀率和市场利率都趋于下行，大部分金融机构不会用足这个1.5倍这个上限。