陈新光：中国经济迎来企稳筑底、市场回暖的春天

2016年4月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了3月中国制造业采购经理指数（PMI）和非制造业商务活动指数。数据显示:3月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升1.2个百分点，这是自去年8月以来，PMI首次回到荣枯线以上；非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升1.1个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。3月份制造业和非制造业（PMI）双双回升，向世人们透出中国经济运行出现了企稳筑底、市场回暖的积极信号。

（一）制造业释放经济企稳信号

数据显示，3月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升1.2个百分点，重回扩张区间。非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升1.1个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。具体体现在：一是制造业PMI明显回升、重回扩张区间。3月份，制造业PMI为50.2%，比上月回升1.2个百分点。这是自去年8月以来，PMI持续7个月处在下探，首次回到荣枯线上方。从12个分项指数来看，与上月相比，产成品库存指数有所下降，其余11个指数均有所上升。在上升的指数中，生产、新订单、新出口订单等9个指数升幅超过1个百分点；二是采购量、购进价格、生产经营活动预期指数升幅最高，超过4个百分点。3月份制造业PMI重回扩张区间，受多重因素支配：春节过后企业集中开工和供给侧结构性改革加快推进、制造业进出口市场需求有所回升、近期国际大宗商品价格震荡回升以及部分流通领域重要生产资料价格持续反弹，使得企业采购活动趋于活跃。除此外，经济结构调整带来制造业继续向中高端迈进，加上固定资产投资回升，房地产市场回暖等因素都对当前生产和消费带来一定的促进作用。国家统计局3月27日发布的工业企业财务数据显示，今年1-2月，规模以上工业企业利润总额同比增长4.8%，这一增速与2015年全年利润下降2.3%形成了鲜明的对比。三是近期欧美制造业回暖等外部因素对中国制造业也有一定拉动作用。欧元区制造业PMI也达到近两个月的高位，综合PMI从53%升至53.7%。3月份美国Markit制造业PMI指数小幅上升，代表美国中西部地区的芝加哥采购经理人指数更是由2月的47.6%上升至53.6%。根据三月份PMI指数判断，经济增长已初步触底企稳，一季度经济增速不会再下降。

（二）非制造业扩张势头看好

3月份非制造业PMI的回弹在2月先行指标中就已初见端倪，2月份，非制造业业务活动预期指数已从58.4%回升至59.5%，尤其是建筑业的业务活动预期指数大幅回升7.6个百分点至66.3%，显示年初以来建筑业活跃度明显增强。在非制造业PMI各单项指数中，商务活动、新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格和销售价格指数环比均有所上升，升幅在0.1个至2.1个百分点之间。商务活动指数回升，市场基本面趋好。特别是新订单指数和价格指数的回升意味着经济增长的内在动力继续增强。在从业人员指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数环比均有所下降，降幅均在1个百分点以内。其中，从业人员指数降幅最大。分行业看，3月份服务业商务活动指数为53.1%，比上月上升了0.9个百分点，增速有所加快。其中，批发、邮政、住宿、电信、互联网软件、银行、证券、保险等行业市场增长较快，商务活动指数处于较高景气区间。零售、餐饮、铁路运输、道路运输、航空运输、旅游等与居民消费密切相关的服务性行业受春节和元宵节已过等因素影响出现一些季节性的回落，商务活动指数降至临界点以下。本月房地产业商务活动指数升至临界点以上，业务总量增长较快。其中，新订单指数升幅最大，指数为50.8%，比上月上升2.0个百分点，重回扩张区间，成为一抹亮点，表明服务业市场需求回升，意味着经济潜在增长动力有所增强，市场的基本面继续保持向好发展的态势。值得一提的是建筑业商务活动指数为58.0%，新订单指数为50.5%，分别比2月份上升2.8个和2.4个百分点，表明随着有效投资发力、国家重点基础设施建设项目的加快推进以及气候转暖，建筑业市场需求增加，建筑企业生产进一步活跃。同时，近期一、二线城市房地产市场升温直接带动了建筑业发展。近期固定资产投资回升，特别是房地产市场回暖，对生产和消费均带来一定的促进作用。3月份，房地产业商务活动指数为53.5%，是今年以来首次升至临界点以上。3月份非制造业商务活动指数的回升，以互联网为代表的新兴产业活跃度不减，指数升至60%以上的高位，表明经济增长呈现向好迹象，继续回升的基础仍在，中国经济增长的可持续性有望增强。