央行、外汇局再次动用“汇率工具箱”，专家解读

中国经济网北京7月20日讯 中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。专家指出，当前人民币对美元汇率处在7.2附近，本次调整体现了监管层合理引导市场汇率预期的意图。

所谓“跨境融资宏观审慎调节参数”，是“跨境融资风险加权余额上限”中的一个计算因子，上调该参数可以提高对应的风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入，优化资产负债结构。同时，境内外汇资金增加后，相应结汇需求增加，也能起到稳汇率的效果。

民生银行首席经济学家温彬分析称，从历史看，监管层自2020年12月、2021年1月分别下调金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数由1.25至1，当时人民币汇率处在升值区间。而在2022年10月，监管层转为上调金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数由1至1.25，当时人民币汇率恰处在贬值区间。

温彬表示，未来，监管层“汇率工具箱”依旧较为充足，主要包括：外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等工具，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导。