引导保险资金长期稳健投资

2023-11-03 09:12 作者：董碧娟经济日报责任编辑：吴静

净资产收益率考核调整为“3年周期指标+当年度指标”——

引导保险资金长期稳健投资

近日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将经营效益指标的净资产收益率由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，并对其投资管理提出了相关要求。

调查显示，我国保险公司的投资绩效考核周期以中短期为主，近七成机构采取年度考核方式。“短周期”投资收益考核，一方面降低了险资对股票等权益类资产波动性的容忍度，抑制了相关投资积极性；另一方面也导致部分险企过多追求短期收益而忽视风险。

财政部有关负责人表示，《通知》按照保险行业运营规律，增强资产与负债的匹配性，继续引导国有商业保险公司长期稳健经营，防止因单纯考核年度目标，出现突增业绩、忽视风险的短期行为，鼓励其进行长期投资、稳定投资、价值投资。

“激励险企秉持价值投资理念，抑制投机冲动，必须从企业内部治理和绩效考核入手，切断险企短期逐利行为。”中国财政科学研究院金融研究中心研究员封北麟表示，《通知》意在引导险企关注长周期投资，提升投资稳健性，不仅有利于持续稳定和活跃资本市场，也符合保险企业自身的利益诉求。在此基础上，进一步完善国有商业保险公司投资管理制度，带动我国保险企业改革创新发展。

《通知》对国有商业保险公司在投资资质、资金投向和内部管理方面提出了相关要求。比如，要遵守监管要求的偿付能力、风险管理、公司治理等相关规定，匹配自身投资管理能力、风险控制能力和相关资质；保险资金要投向风险可控、收益稳健、具有稳定现金流回报的资产，不得用于收益不稳健、价格波动大、现金流不稳定的高风险投资；要建立透明规范的投资决策程序，设置科学有效的投资风险评估体系等。

业内人士普遍认为，此次改革措施将提高险企投资权益类资产的积极性，进一步打开险资入市空间。中国人寿集团相关负责人表示：“保险资金是资本市场的重要参与力量。《通知》将引导保险公司提高投资权益类资产的稳定性，有助于增加资本市场中长期资金规模，改善市场结构，降低市场波动，优化市场生态。”

“保险企业的业绩受短期因素影响巨大，比如负债端受市场利率影响，资产端受股市影响，如果两端同时受到负面影响，会对保险企业的业绩造成较大冲击。”上海对外经贸大学金融管理学院保险系主任郭振华教授认为，拉长考核期，可引导保险企业在资产配置上做更长期的考量，不仅有利于自身稳健经营，也有利于资本市场发展。

专家认为，此次政策落地，与此前相关措施的叠加效应将进一步显现，引导保险公司支持资本市场平稳健康发展。国家金融监督管理总局近期发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。同时要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近3年平均投资收益率和综合投资收益率。

数据显示，三季度末，保险公司总资产29.6万亿元，同比增长10.8%。保险资金运用余额27.2万亿元，同比增长10.8%。专家认为，长周期考核将增强险企投资稳定性，促进保险业回归本源和稳健运行，为推动资本市场健康发展和金融市场稳定贡献更大力量。（记者董碧娟）

关键词：通知,保险资金运用,保险企业,投资绩效,投资收益率

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