新华时评丨美债“信用卡”屡屡刷爆终将失控

2024-08-01 09:28 新华网责任编辑：陈曦

新华社北京7月31日电题:美债“信用卡”屡屡刷爆终将失控

新华社记者樊宇

美国联邦政府债务规模日前突破35万亿美元,半年多激增1万亿美元,再次敲响债务失控的警钟。一方面,美国财政赤字居高不下,债务野蛮生长,侵蚀美国主权信用,对经济增长构成挑战;另一方面,美国倚仗美元霸权转嫁自身风险、收割全球财富,肆意膨胀的美债如同“灰犀牛”,随时可能给全球经济和金融稳定带来冲击。

美国债务顽疾由来已久,五花八门的减税和增加支出法案不断出台,入不敷出的美国政府习惯了大笔印钞大把撒钱。从2017年突破20万亿美元到2024年突破35万亿美元,美债在加速“滚雪球”且毫无收敛之势,本财年美国政府的利息支出预计将超过国防支出。美联储主席鲍威尔此前坦承,美国债务增长速度快于经济增长速度,这是不可持续的。

伴随着债务扩张,美国长期维持对外贸易赤字,对外输出美元和通胀,攫取各种资源,同时通过大量发债促使美元回笼。美联储在权衡货币政策时从利己主义出发,极少考虑国际责任和外溢效应,通过量化宽松压低利率使美国能以极低的成本进行国际融资,稀释外国债权人利益。美国康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德在其著作《美元陷阱》中写道,美元成了美国在国际经济循环中的“收割机”。

华尔街凭借美国国债和美元特殊地位在全球范围内赚取超额收益,这在促成美国金融部门扩张的同时,导致制造业产业空心化,国际竞争力持续衰落。美债无节制扩张,最终将削弱美国经济的未来。大规模公共债务带来的偿债支出激增,将挤占政府在其他公共领域的投资,压缩了其应对风险的政策弹性,不利于经济长期增长。政府债务规模连年攀升、债务闹剧反复上演,令投资者忧心忡忡,也加剧了金融脆弱性。

美债飙升的负面外溢效应已被屡屡警告。国际货币基金组织(IMF)6月发布的美国2024年第四条款磋商报告指出,美国高财政赤字和债务为本国和全球经济制造日益重大的风险,美国政府亟待解决长期财政赤字问题。随着美联储政策的收与放,美元流动性潮落潮涨,作为全球资产定价之锚的美债收益率起起伏伏,会对外围地区金融市场乃至实体经济稳定产生连锁效应。美债不断破纪录,威胁国际经济和金融稳定。IMF财政事务部主任维托尔·加斯帕尔指出,美国宽松的财政政策对全球利率和美元构成上行压力。这推高了世界其他地区的融资成本,从而加剧了经济的脆弱性和风险。

过去数十年,在两党轮流坐庄和日益极化的政治生态下,美国政府只顾眼前政治利益而漠视财政纪律,坐视债务飙升而惰于推动着眼长远的结构性改革。美国债务狂飙,财政预算久拖不决,债务上限被不断突破。不见围绕财政整顿的严肃讨论,却只见将债务问题作为党争筹码的危险游戏。今年是美国大选年,两党激战正酣,却不约而同对债务失控的威胁视而不见。“距离大选不到100天了,但即使在这短短的时间内,我们的债务预计还会增加1万亿美元。”美国彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森说,“不能一直假装这不是问题。”

凭借美元在全球货币体系中的主导地位,美国还能享受多久的“借债自由”?随着国际货币体系多元化探索的推进,种种迹象显示,许多国家“去美元化”正在提速。过去十多年来,美元在全球央行和政府外汇储备配置中的占比,以及外国投资者持有美国国债份额都在逐步下降。

与美元霸权、美国党争、美国弊政深度捆绑的美债已成为威胁全球经济和金融安全的“灰犀牛”。对“债务螺旋”的警钟已经敲响,美国肆意妄为,全然不顾他国,其后果必然是美元信用受损,美元霸权根基动摇,刷爆的美债“信用卡”终将失控。

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