(3)房市与股市具有相同的宏观基本面，投资者信心来自彼此的示范效应。

有人误以为，房市跌，则房市资金必然流入股市。很显然，这种看法不是太天真，而是一厢情愿。试想，房市套现的资金，刚从险关夺路而出，它们何以敢轻易再入“虎口”，何以证明股市不是“虎口”？房市紧缩，意味着宏观基本面的改变，在宏观趋紧的前提下，股市何以能独善其身、一枝独秀。

君不见？2006-2007年，中国房市与股市双双开展了泡沫化比赛，两者奋力向上，相互激励、相互追赶；2008年，却又是中国股市与房市双双展开了大调整、大熊市比赛；2009年，中国股市与房市再次双双联手反攻，股市涨幅超过100%，房市泡沫也直超2007年。这就是现实中的真实景象！不难理解，股市与房市一样同样需要信心和勇气，它们具有几乎完全相同的宏观经济基本面，更多的时候甚至是你中有我、我中有你。

房地产，既是消费品，又是投资品。一方面，我们要引导消费，刺激消费，扩大消费，但另一方面，我们也不能关闭投资选择，完全褪除房地产的“投资品”属性。

其实，商品房购买者因动机不同，至少可以区分为三个不同的层次：第一类是购房自住者，他们的购房目的是纯粹性消费。第二类是不动产储值者，他们担心通货膨胀、货币贬值，于是，他们选择以房产作为财富储备形式，一般长期持有，比方20年或30年，甚至更长。第三类是炒房者，他们是纯粹的投机者，通过短炒，搏取差价。

笔者认为，楼市新政应该重点打击“炒房者”，而打击炒房者的最有效办法，就是开征“炒房所得税”(即资本利得税)，按“持有期”长短分别征收高低不同的税率。比方，凡是持有期10年以上的按买卖差价的20%缴纳所得税；凡是持有期不足10年但在5年以上的，按买卖差价的30%缴纳所得税；凡是持有期不足3年的，按买卖差价的50%缴纳所得税。总之，我们不必理会房价涨跌，也不要管银行放贷及利率高低，只要设准相应税制，就不怕炒房者不老实就范。

如果“炒房所得税”仍无效，则可以进一步考虑对两套以上的住房开征“房产保有税”，但税率不宜过重，这能够让不动产储值者主动分散投资风险，适度减少房产持有量。

炒房所得税要远比单一控制房价上涨来得更有政策威力和效果，按“持有期”长短开征“炒房所得税”，一定会事半功倍，省心、省力、保民生。买房是市场行为，放贷也是市场行为，买房由买者自负，放贷由银行自负。当然，必要前提是“允许银行破产”。还有特别重要的一点：为城市穷人提供足量的保障性住房，政府绝对不能缺位！