今年二季度全球并购接近金融危机前峰值

各个行业的领头公司不断通过并购来扩大市场份额，导致今年第二季度的全球并购活动继续大幅增加，几接2008年金融危机发生前的峰值。

据外媒报道，得益于较低的利率和逐渐恢复的市场信心，各个行业的领头公司不断通过并购来扩大市场份额，导致今年第二季度的全球并购活动继续大幅增加，几接2008年金融危机发生前的峰值。

二季度全球并购额超万亿

报道称，全球并购在过去两年里持续增长。数据显示，截至6月26日，今年第二季度的全球并购同比增长34.6%，达到1.33万亿美元，非常接近2007年第二季度的1.41万亿美元。

比较令人瞩目的并购案包括，4月荷兰皇家壳牌石油公司以700亿美元收购英国天然气集团，美国有线电视运营商CharterCommunications以787亿美元收购时代华纳有线。5月底，半导体公司安华高科技(Avago)宣布以364亿美元收购竞争对手博通(Broadcom)，成为半导体领域里最大规模的并购个案。

占全球并购总额1/4的美国在这轮全球并购潮中表现尤为突出。英媒称，今年上半年，美国企业的并购活动同比增长了60%，规模将近1万亿美元，成为自1980年以来的最高的半年总额。

美国的并购交易平均估值达到了被收购公司税息折旧及摊销前利润的16倍，超过金融危机前出现并购高峰时的14.3倍。

不少业内专家担忧，过高的公司估值和不断增加的恶意收购数量预示着市场的资产泡沫，并购市场看似繁荣但持续性尚待考验。不过，也有部分银行家称，鉴于当前美国乐观的经济形势，投资者乐意为并购买单，当前的并购热潮将持续至少一年以上。

对投资者来说，并购题材所带来的巨大吸引力来源于企业合并后将占据更大市场份额并削减成本的乐观预期。对于企业来说，通过并购可以提高与供应商谈判的话语权，向银行贷款也可以享受更低的利率。

从股价来看，并购公司在宣布并购完成后股价平均上涨了66%，而2008年上半年，股价只有不到50%的上涨。

　　与金融危机前表现不同

英媒称，相比2007年，今年的并购潮呈现出很大的不同。8年前的并购潮很大程度上是由私募股权主导的杠杆收购，而今年则多是公司的战略性收购。另有数据显示，今年一季度，由私募股权主导的收购个案增长率是2012年以来的最低值。

此外，2007年的并购案多发生在金融领域，占总数的一半以上，而今年，金融行业的并购案占比不到1/3。与此形成对比的是，通讯、能源和消费领域的企业的占比为45%。

业内专家认为，各个公司董事会里的讨论并没有过多围绕泡沫是否会破裂或者是并购潮会持续多久，而是更多地集中在一些务实层面，包括并购后的运营以及对商业价值的评估等。

另外，分析称越来越多的企业拥有大量现金，真金白银的交易是健康并购活动的标志，而上一次并购潮中，一些公司甚至用估值过高的股票完成并购，最终埋下了泡沫的隐患。

不过，除了成功并购的案例以外，也有不少并购以失败告终。例如，美国能源基础设施公司WilliamsCompanies拒绝了由EnergyTransferEquityLP公司提出的价值531亿美元的收购提议，离组建世界最大的能源基础设施公司仅差一步之遥。