房地产业资金“黑洞”

　　每经记者吴悦徐学成胡廷鸿发自上海广州深圳

　　来自国家统计局的数据显示，仅今年前两月，开发商所获得的资金就达到14151亿元，同比增长16.2%，创造了房地产开发资金融资新高。其中，自筹资金5995亿元，增长43.3%；国内贷款3116亿元，增长16.3%；利用外资107亿元，增长24.2%。但在这样的情况下，上海易居房地产研究院的报告依然称，开发商的资金水平较去年底进一步恶化，新一轮的打折降价潮，将在未来两三个月内大范围展开。

　　为什么在资金增幅超过16.2%的情况下，开发商依然喊“钱不够”？《每日经济新闻》记者对此展开调查，寻找房企的资金“黑洞”，揭开是什么在吞噬开发商的资金。

　　/行业概况/

　　净资产收益率相差15倍资金利用率成房企融资关键

　　种种迹象表明，房企缺钱仅仅只是表象，背后的原因是许多企业不会利用好开发资金。

　　在已经公布了2011年年报的房企中，银基发展(2.55,-0.13,-4.85%)(000511，SZ)等房企的净资产收益率排名靠后，仅为2.09%。与处于行业前列的龙湖相比，净资产收益率相差近15倍。

　　一位财务专业人士认为，房企最重要的能力就是利用资金开发赚钱的能力，越会赚钱的企业越容易借到钱，这其中的关键因素就是企业的资金利用率。

　　根据申银万国(微博)最新研报，2012年集合类房地产信托本息共到期2037亿元，加上单一委托人认购的单一类房地产信托，共有约3062亿元本息到期，将从3月陆续进入偿付高峰。在这种情况下，房企的还款能力也备受关注。