房地产信托发行供需不旺的局面在今年一季度并未得以扭转。出于流动性风险的考虑,越来越多的信托公司将信托贷款锁定在国内百强开发商,而需求更加旺盛的中小开发商却多被信托公司拒之门外。
中小开发商信托贷款难求
一季度的房地产信托发行市场整体呈现供需不旺的局面。
根据用益信托统计,2012年一季度共发行了165款房地产信托产品(含保障房),发行规模为354.15亿元。与去年同期相比,发行数量下降10.33%,发行规模同比下降了33.72%。与2011年四季度相比,发行数量环比下降6.78%,发行规模环比下降11.17%。
西部某信托公司高管对记者表示,开发商对于信托资金的需求目前并不旺盛。从他与开发商接触的情况看,因对房地产销售市场的预期并不明朗,开发商对于开发资金的投入不是很积极,而更愿意将资金用于囤地或者并购其他开发商的商业项目。
但值得注意的是,从一季度统计的开发商资质情况看,信托贷款基本被锁定给了国内百强开发商,二级以下资质的中小开发商多被信托公司拒之门外。
数据显示,在一季度68个贷款类房地产信托项目中,仅有一家开发商资质为三级。上述信托高管对此认为,一方面是因为随着监管部门对房地产信托项目审批趋严,信托公司为实现项目过关率,不得不严格执行“四三二”(项目四证齐全、企业资本金达到30%、开发商二级以上资质)的贷款类信托标准;另一方面原因是在近两年持续的房地产信贷调控背景下,已经没有多少中小开发商能拿出进行信托贷款所需的充分质押物。
此外,根据用益信托统计,在一般不需要满足“四三二”标准的股权投资类信托中,融资方具有一级开发资质的产品发行数量同比有所提升,而二级资质和三级资质的产品都有明显减少。
用益信托研究员岳婷表示,在2012年一季度,大型开发商以及从事保障房建设的企业,占据了信托市场75%的发行量,说明房地产调控政策向房地产信托传导的效果已经进一步显现。
流动性危机若隐若现
监管层与信托公司的审慎态度并非没有缘由。虽然在今年3月份,年内第一个房地产信托兑付高峰期中,多数信托公司实现了平稳过渡,但部分房地产信托产品的流动性问题已经浮现。
- 2012-05-08一季度房地产信托余额6865.7亿 首次出现下滑
- 2012-05-07房地产信托回暖 后市兑付压力仍存
- 2012-04-20信托公司提高中小房地产开发企业融资门槛
- 2012-03-14中小开发商遭逼宫 部分房地产信托提前清盘