聚焦供给侧改革：政府基金引导 社会资本跟跑

企业壮大后政府资金收回滚动使用

“政府引导基金的数量和规模快速增长，主要与财政资金使用方式改变有关。”刘尚希认为，过去政府支持产业发展，很多时候就是直接给钱，直接给到项目和企业，相当于发补贴。这虽然可以起到一定作用，但整体效果并不理想，还会在资金分配中滋生腐败。现在，引导基金按市场化方式运作，当企业发展壮大后再根据约定退出，财政资金可以收回后滚动使用，让“一个钱当两个花”。

大洋泊车公司副总经理陈有刚介绍，公司主要从事机械式立体停车设备研发、制造、安装和维护等业务。去年底，公司利用获得的4300万元政府引导基金，加大研发投入，通过科技创新，提高了竞争优势。

“以市场化运作基金，既为市场腾了位，也为廉政强了身。”山东省财政厅厅长于国安介绍，目前，山东已设立19只省级政府引导基金，参股设立51只子基金，初步形成具有不同政策导向的基金群。为吸引社会资本参与，对投资种子期小微企业、现代农业以及城镇基础设施等公益项目，引导基金可以把享有增值收益的50%、40%、20%分别让渡给社会资本出资人。其中，投资脱贫任务重点县境内的企业和项目，引导基金让利比例由40%提高到70%；投资省定贫困村的，让利比例提到100%。

政府引导基金对企业的支持，不仅体现在资金上。有些企业生产经营很好，但负债比较高，银行为了防控风险可能会抽贷。而引导基金以股权方式进驻后，企业信用增加、债务风险下降，能够带动更多资本沉淀到实体经济中。而且，引导基金的具体投资运作由专业化团队“操刀”，有利于约束政府有形之手，真正让市场在资源配置中起决定性作用。

确保资金投向实体经济，避免“钱炒钱”

从一些地方的实际情况看，政府引导基金因制度设计不健全，还存在不少问题。比如，股权投资引导基金在具体运作中，重复设立、数量过多，造成资金分散使用，无法形成“拳头”效应。政府对引导基金的行政干预比较普遍，代替管理团队决策、干预投资项目选择，甚至出现层层审核项目等现象。

“做好政府引导基金工作，关键要把政府的手与市场的手有机地结合起来，消除阻力、形成合力。”刘尚希认为，财政资金与社会资本联手合作，既要引导投资方向，又要兼顾投资回报，这个度要把握好。

对政府来说，既要坚持市场运作、防止行政干预，又要坚持科学监管，避免形成监管盲区。特别是要统筹安排财政资金，合理控制基金规模与投向，不能重复设立、新铺摊子，更不能一哄而上全覆盖，要将工作重点放在已设立的基金上，尽快形成投资、发挥效益。政府引导基金绝不能作为融资工具、融资平台，将政府资金劣后变成了亏损兜底、财政担保，甚至通过基金对外举债，明股暗债加大财政风险。

同时，还要科学界定引导基金投资领域，对引导基金实行负面清单管理，确保资金投向实体经济，避免“钱炒钱”。根据规定，政府引导基金有七大业务领域“禁止入内”，包括：不得从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务，不得投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品，不得吸收或变相吸收存款或向第三方提供贷款和资金拆借等。对于没有盈利的纯公益性项目，则应纳入公共财政保障范畴，不适合作为基金的投资对象。

“只有厘清政府与市场的边界，政府把该管的管好，把市场的交给市场，政府引导基金才能更好地发挥作用，使经济发展动力更强劲。”刘尚希说。