楼市一贯从严的调控，却并没有影响到“招保万金”这四大房企的负债率。并且各企业在此楼市环境下，也都发展出了不同的路线。

楼市调控如此严苛，但是仍有房企不惧这楼市漩涡。金地（集团）股份有限公司（以下简称“金地”）24日晚发布2011年年报显示，2011年实现营业收入239亿元，同比增长22.08%，归属上市公司净利润30.17亿元，同比增长12%，资产总额达到905亿元，同比增长24.29%，拟每10股派0.68元（含税）。

2011年末，金地手持货币资金为186.38亿元。高于其短期借款的22.8亿元，短期借款同比增1039.72%。资产负债率71.11%，较2010年末71.15%减少0.04个百分点。

至此，招保万金四大上市房企的年报全部披露完毕，统计发现，四大房企2011负债率并没有因调控而同比出现大增的情况。

金地开工面积出现下滑

金地年报显示，2011年销售面积完成223.60万平方米，比上年下降了2.37%，销售金额完成309.24亿元，比上年增长了9.13%。此外，库存为641亿元，同比上涨41.09%，金地对此解释称本期开发规模增长。

有业内人士分析，金地开发产品逐渐转向高端房源，导致其2011年在限购环境下，销售不畅，这无疑是其库存上涨的重要因素。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，和万科、保利地产不同，金地2011年销售均价是增长的，原因是其销售产品逐渐高端化，这导致其在销售面积下降的同时，销售金额出现上涨。

值得指出的是，2011年金地的拿地远低于其年初计划。金地集团总裁黄俊灿去年曾表示，2011年金地将投入189亿元资金用于购买新的土地储备。但是据年报显示，报告期内，金地共获取3个项目、总计85.1万平方米的土地储备，完成22.88亿元的投资额。实际投资额不足计划的12%。

投资额下滑导致金地在招保万金中惟一一个新开工面积同比下滑的企业。报告期内，金地新开工面积312.62万平方米，比上年减少17.64%。而万科、保利地产和招商地产分别上升16.03%、50.3%和5.42%。

对此，陈晟表示，这体现金地的发展和万科、保利的规模化发展呈现不同，其未来在房地产发展逐渐独立开发并走向基金管理。