至于哪个项目最先引发九合置业的多米诺骨牌，当地各方说法不一。来自当地坊间传言，马一兵曾在外地投资矿业，期间，将收到业主们的预售款等资金投入其中，结果以亏损告终。不过，记者在包头市工商局并没有查询到其相关产业。

一位接近当地警方的人士透露，公安部门已以“涉嫌非法集资”对马一兵展开侦查。包头市昆都区警方向记者介绍，马一兵旗下产业涉及面广，但只有待全部调查结束后才能公开相关信息。

可以确定的是，随着国家对银行借贷政策的收紧，让马一兵雪上加霜，不得不将融资渠道转向民间借贷。多名知情人向记者证实，马一兵的融资途径的确包含民间高利贷，涉案金额可能超过另一包头富豪金利斌，后者已于2011年自焚身亡，留下12.37亿元的巨额民间债务。记者了解到，马一兵的债主主要包括当地地产商、煤矿经营者、贷款公司三类。

“就在我认识的圈子里，他就借了至少20亿元。”8月30日，当地一名地产开发商赵晓东(化名)对此估算。赵与马一兵颇为熟悉，几年前，马一兵曾向其公司借款5000万元融资。如今，随着马一兵的“失踪”，他开始了追债路程。

这一数字得到更多知情者的认可。张笑表示，马曾向其煤矿主朋友借款1.4亿元，目前这份债务包括利息在内已达2.8亿元;而他所熟知的另外两名企业主，也曾放贷给马一兵，数额分别为8000万元、3000万元。这些贷款的利率为3分钱至5分钱不等，远高于银行和小额贷款公司的利率。“马一兵欠贷款公司的钱，只还上了一家，其余都欠着呢。”一当地贷款公司负责人透露。

在赵晓东及其他知情者眼中，压倒马一兵的最后一根稻草，可能起因于一笔7亿元的投资打了水漂。

马一兵凭借多处楼盘项目，通过当地招商引资，吸引了一来自香港的投资人，并准备投资7亿元。屋漏偏逢连夜雨，此时，武志忠东窗事发，马一兵被带走协助调查，以致咸鱼难以翻身。赵有钱透露，九合置业“烂尾”现象因此集中爆发。

8月28日下午，记者曾电话联系上了马一兵，他在电话中说，九合置业目前没有流动资金，他现在正在外地积极筹集资金。而关于其他事宜，则拒绝透露。而8月30日之后，记者又多次拨打马一兵电话，均处无人接听状态。

9月3日，当地政府成立专案工作小组，并通知当事业主向公安经济犯罪侦查部门反映情况。截至记者发稿时至，当地官方对“马一兵事件”仍无解释。

调查二过半在建项目停工超一年

鄂尔多斯：借贷危机下的复杂“烂尾”

拿大量空房和未完工的房子养鸽子，成就世界上最大“放鸽子”基地——这是今年鄂尔多斯新的冷笑话。这里的房子不再“流动”，在建的项目则像被定格在照片中。

不过对于媒体之前报道鄂尔多斯楼市“崩盘、八成烂尾”，当地房地产商刘某认为，当前具有很大不确定性，“现在说烂尾不准确，有些是暂停。但如果民间借贷危机持续，那可能真烂尾了。”停建的项目中确实有不少牵涉民间借贷危机，所以烂尾与否，很大程度上将与当地借贷危机处置情况紧密相连。

在鄂尔多斯，由于在较短时间内地产项目集中上马，许多项目并未走完审批程序，资金来源也并非银行贷款，而是来自民间借贷。

除资金、市场需求烂尾楼出现的共性因素外，当地不少房地产项目因未建时即已“售出”，这一罕见特点，也决定着这里的烂尾，可能面临更为复杂的困局。

《中国经营报》记者从相关知情人士和政府官员处了解到，目前已有过半在建地产项目停工满一年，且仍无任何复工迹象。